4月9日晚间，东方钽业（000962.SZ）发布2025年第一季度业绩预告，公司预计一季度归母净利润为盈利5200万元—6500万元，比上年同期增长4.57%—30.71%。
同时，公司还在公告中表示，美国加征“对等关税”对公司目前出口业务影响较小，2025年第一季度公司直接出口美国市场的钽粉、钽丝销售金额占公司2025年同期营业收入比例在1%以内。4月2日，美国白宫官网公布了一份包含近千种产品的关税豁免清单，公司钽粉、钽丝、钽制品等核心产品被列入关税豁免清单。
据了解，东方钽业主要从事稀有金属钽铌及其合金材料等高新技术产品的研发、生产和销售，是国内最大的钽、铌产品研发制造基地，是集钽铌湿法冶炼、火法冶炼、制品加工于一体的全产业链企业，产品主要应用于高温合金、半导体钽靶材、消费电子、射频超导腔用铌材等大科学装置。
对于2025年取得开门红，公司指出这主要由于公司积极开拓市场空间，持续巩固双循环市场格局，特别是积极调整产品结构，增加高附加值产品的销售份额，产品结构持续优化，募投项目产能释放，营业收入同比上升，实现经营利润的稳健增长，公司经营运行质量持续向好。
公司不断加大高温合金及半导体用高纯钽材的科技攻关力度，全力推动生产线技术改造升级的扩能改造建设，合理组织生产，项目新增产能逐步释放，高温合金及半导体用高纯钽材产品市场销售订单充足。
近年来，公司国外销售占总体营收比例已经在逐年降低，2024年公司营业收入12.8亿元，其中国外销售4.57亿元，占营业收入36%。公司在本次业绩预告中指出，2025年第一季度国内销售占比持续高于国外销售收入占比。
公司还表示，今后公司将积极跟踪国际、国内政策动态走向，与供应商、客户开展积极主动的沟通，对政策可能发生的变化进行积极响应。同时，公司将持续加大国内市场开发，增加内销收入占比，构建国内市场与国外市场双轮驱动、相互促进的市场格局，提升公司在全球化布局中的抗风险能力。
与此同时，市场对于东方钽业上游钽矿的进口情况存在一定程度的担忧。不过，实际情况是，该公司的原材料并非源自美国，并且目前拥有充足的存货储备。因此，当前局势并未对公司产生不利影响。相反，由于刚果（金）局势的动荡对钽供应造成了扰动，进而推动了钽价格的上涨。这一市场变化使得东方钽业受益，截至2024年9月末，东方钽业的存货价值达到了5.35亿元。回顾市场行情，2024年9月底钽矿的价格约78美元/磅；然而，随着时间推移至2025年4月9日，该价格已攀升至101美元/磅，涨幅高达29.49%。鉴于原材料价格上升趋势，可以合理推断，东方钽业的存货价值还将进一步得到提升。
西部证券3月下旬研报认为，随着后续存货释放，公司也有望持续受益。另外，此前公司控股股东中国有色矿业集团收购了巴西最大的锡矿公司，该矿也拥有丰富的铌和钽等稀有战略矿藏，西部证券预计该矿不仅有利于公司增强原材料安全保障，提高钽铌矿自给率，预计也将提升成本优势。
西部证券认为，随着公司产能释放及钽价上行，预计公司2024—2026年归母净利润分别为2.13亿元、3.00亿元、4.02亿元，预计EPS分别为0.42元、0.59元、0.80元，PE分别为37倍、26倍、20倍，维持“买入”评级。
