在公布中期业绩或减持消息后，多只港股今日（8月21日）出现“闪崩”走势。

瑞声科技、万国黄金集团、华润电力、老铺黄金等多股盘中急剧下跌，并伴随着成交量的快速放大。市场分析人士指出，今年以来，不少港股涨幅可观，中期业绩不及预期或减持等消息容易引发股价大跌。当潮水退去时，唯有基本面与流动性兼备的资产，才能穿越不确定性周期。

瑞声科技跌超14%

在中期业绩公布后，瑞声科技股价快速下跌，盘中最大跌幅超14%，最低股价达到43.06港元/股。

8月21日午间，瑞声科技发布的中期业绩显示，截至2025年6月30日止六个月，公司实现收入为133.2亿元，同比增长18.4%，主要产品的市场份额持续提升；毛利率为20.7%，同比降0.8个百分点，主要由于产品结构变化；股东应占溢利同比增长63.1%至8.76亿元，主要由于光学业务盈利性持续改善，以及精密结构件业务的高速增长。

业绩大增股价却大跌的背后，可能是投资者对公司多个业务板块的毛利率下降产生了担忧。公告内容显示，公司的声学业务上半年实现收入35.2亿元，同比增长1.8%；毛利率为27.2%，同比下降2.7个百分点。公司表示，声学业务毛利率下降主要受到产品出货结构变化的影响，伴随下半年更多中高端项目爬坡，毛利率将稳定提升。

车载声学业务方面，2025年上半年，实现收入17.4亿元，同比增长14.2%；毛利率为23.9%，同比下降1.1个百分点。

电磁传动及精密结构件等业务方面，2025年上半年，该合并分部收入同比增长27.4%至46.3亿元；毛利率为22.9%，同比基本持平。

传感器及半导体业务方面，2025年上半年，传感器及半导体业务收入为6.08亿元，同比增长56.2%；毛利率为12.1%，同比下降4.3个百分点。

值得一提的是，公司光学业务今年上半年的毛利率改善明显。2025年上半年，光学业务收入达26.5亿元，同比增长19.7%；毛利率为10.2%，同比改善5.5个百分点，其中塑料镜头毛利率同比改善幅度超过10个百分点。

华润电力跌超8%

华润电力的股价也在今日午后出现急剧下跌情形，盘中最大跌幅超8%，最低跌至18港元/股。

华润电力公布的中期业绩显示，2025年上半年，录得公司拥有人应占利润78.72亿港元，较2024年上半年公司拥有人应占利润93.63亿港元减少14.91亿港元或15.9%。每股基本盈利为1.52港元。

上半年公司业绩下降，可能是受电价下降影响。据公告内容，2025年上半年，受电力供需宽松，燃料价格下降等影响，集团附属燃煤电厂不含税平均上网电价为391.2元/兆瓦时，同比下降6.1%；受平价项目投产及市场化电量占比提升影响，附属风电场不含税平均上网电价为396.8元/兆瓦时，同比下降11.0%；附属光伏电站不含税平均上网电价为304.9元/兆瓦时，同比下降6.1%。

公司宣布2025年中期股息每股0.356港元，与2024年中期股息每股0.455港元相比，今年的中期股息有所减少。

万国黄金集团、老铺黄金盘中也大跌

受配售和减持消息影响，万国黄金集团今日早盘曾急剧下跌，午后跌幅不断扩大，最大跌幅约9%。

公司8月20日公布，以先旧后新方式配售2250万股，占扩大后股本约2.03%；每股配售价32.55港元，较昨日收市价35港元/股折让7%，集资7.32亿港元，净额估计约为7.22亿港元，当中约50%拟用作有关金岭矿勘探及开发项目的拨款，及约50%用作集团一般营运资金。

另外，股东Prominence Investment Holding Company Limited按每股32.55港元出售750万股，套现2.44亿港元。

老铺黄金在中期业绩公布后，公司股价今日盘中也出现急剧下跌情形，最大跌幅约8%。

老铺黄金发布的中期业绩显示，今年上半年，公司的销售业绩（含税收入）达141.8亿元，同比增长249.4%；经调整净利润达23.5亿元，同比增长290.6%。

关于业绩增长原因，老铺黄金在财报中总结，一是集团品牌影响力持续扩大形成的市场显着优势，带来线上线下店铺整体营收的大幅增长。二是产品的持续优化、推新迭代，支持了线上线下营收的持续增长。

老铺黄金在财报中指出，公司每年调价两至三次，2025年上半年公司仅于2月进行了1次价格调整，受到调价后黄金价格持续快速上涨的影响，报告期内公司毛利率较以往略有下滑至约38.1%。

责编：李丹

校对：冉燕青

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